美股散户凭“信仰”逆袭！重仓AI概念股收割牛市 回报率跑赢专业投资策略

根据摩根大通策略师Arun Jain最近发布的信仰报告，2023年散户投资者的美股表现超越了一些市场上最受关注的投资策略，显示其在美国股市中日益增长的散户收割影响力。Jain指出，凭逆散户在个股的袭重选股回报已超过科技股占比高的纳斯达克100指数的定投策略，更跑赢了2026年AI交易中的念股牛市多个强劲板块。收益主要源于集中的回报半导体和AI股票持仓，如美光科技、率跑略AMD和英伟达。赢专业投由于散户在最近一轮板块上涨中大量持有这些股票，资策他们在过去一个月表现优于基准指数。信仰

这一现象与历史研究相悖，美股后者通常显示长期选股的散户收割难度，大多数主动型投资经理无法持续超越标普500指数。凭逆然而，袭重在交易所交易基金(ETF)方面，散户的表现更为均衡。年初至今，散户回报已超过标普500指数，但以定投方式计算，其仍落后于纳斯达克100指数。

另外，摩根大通的Nikolaos Panigirtzoglou团队指出，散户交易占比在第一季度末降至四年低点后有望反弹，为美国股市带来新动力。尽管散户在第一季度的股票交易份额降至17%，预计第二季度将回升，与2025年第二季度情况类似。这与期权市场观察到的散户需求变化趋势相吻合，即小型期权交易者在2025年10月至2026年3月的看涨期权购买量下降，但在2026年4月和5月急剧上升。

该策略师团队强调，散户仍是美国股市上涨的重要推动力，“尽管在2025年下半年/2026年第一季度有所下滑，他们仍占美国股票交易量近20%及零日到期期权交易量近50%。”