中信建投：人形机器人板块逐步关注，AIDC发电设备继续受益于北美缺电

根据中信建投的中信注研报，人形机器人板块正在逐渐进入配置阶段，建投机器宇树等国产机器人公司的人形人板IPO不断推进，其本体产品具有高价值并接近终端客户，块逐使得这些厂商在产业链中的步关备继北美地位加强，品牌影响力提升，电设预期有望迎来估值重估，续受建议关注其相关供应链。益于在国际市场上，缺电特斯拉Optimus 3计划于今年夏季开始生产，中信注预计明年将进入高产阶段，建投机器同时优化版本不断更新，人形人板有望扩展应用并进入C端市场。块逐关于AIDC发电设备，步关备继北美预计到2028年全球燃气机需求将超过120GW，电设而供给约为90GW，缺口持续加大，继续看好燃气机产业链以及船舶改燃等趋势。

中信建投主要观点如下：

人形机器人：板块进入配置阶段，宇树IPO和特斯拉V3齐头并进。

国内方面，马年春晚引发了对国产机器人的关注，显示了其卓越的运控表现，预计2026年将成为人形行业应用的重要年份。同时，宇树等公司的IPO不断推进，使得本体生产商的产品价值明显增强，建议关注相应供应链。海外方面，特斯拉Optimus 3预计于夏季开始生产，遵循S曲线增长，预计明年将进入高产阶段，并持续更新版本，有助于丰富产品应用。

AIDC发电设备：缺电仍是全年焦点，燃气机产业链前景乐观。

根据测算，2028年全球燃气机需求将超过120GW，预计全球供给约90GW，缺口持续扩大，继续看好燃气机产业链及船舶改燃趋势。

工程机械：1-2月挖掘机出口增长明显，预计Q1业绩良好。

2026年1-2月挖掘机总销量达35934台，同比增长13.1%。其中国内销量15478台，同比下降9.19%；出口20456台，同比增长38.8%。虽然国内销量下降，但出口表现强劲，预计Q1主机厂业绩将实现显著增长。整体预期2026年国内市场增长超过10%，出口预期增长超过15%。

半导体设备：SEMICON展会在即，各大公司新品发布将推动板块发展。

预计2026年，半导体制造厂的资本支出会继续上升，尤其是在存储领域确定性强，先进逻辑表现仍然强劲。国产化进程加快，零部件尤其是模组类零部件的国产化进程将进一步加速，整体基本面向好。

锂电设备：车企全固态电池装车指引明确，静待设备招标动态。

固态电池领域产业化驶入快车道，多家公司陆续公告全固态电池成功下线及装车指引引发关注。目前板块整体处于有利位置，头部电池厂也开始招标GWh级全固态电池生产设备，预计到2027年实现小规模示范装车，2030年达到大规模量产，对设备企业的订单和业绩释放提供良好窗口，整体看好固态电池板块的投资价值。

叉车与移动机器人：1-2月叉车销量预测双增长，看好智慧物流相关业务发展。

预计叉车内外需求将同步增长。头部企业积极布局智能物流与无人叉车，预计到2025年Q4推出相关产品，“无人化”有望迅速放量。

风险提示

(1) 国内宏观经济波动风险：作为典型的中游资本品行业，机械行业与宏观经济紧密相关，若政策出现重大转向，可能会影响整体需求。

(2) 海外市场波动风险：中国企业出海不易，将面临各种摩擦，需谨慎判断短期挑战与长期趋势。

(3) 下游扩产不及预期风险：若下游行业扩产未达预期，设备需求将下降，从而对企业订单和业绩形成压力。