债市押注美债曲线陡峭化，增长放缓与发债压力成双引擎

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【债市押注美债曲线陡峭化，债市债压增长放缓与发债压力成双引擎】

⑴ 债券投资者正加强对美债收益率曲线陡峭化的押注押注，具体做法是美债购买短期公债、出售长期公债，曲线擎反映市场普遍预期美联储将最终恢复降息的陡峭趋势。

⑵ 尽管中东局势依然紧张，化增缓投资者认为，长放无论伊朗冲突的力成走向如何，曲线陡峭化的双引策略依旧有效，这显示出市场对美国财政状况恶化的债市债压忧虑。

⑶ 荷兰国际集团的押注策略主管指出，收益率曲线后段存在通胀预期问题，美债而前段更倾向于预计美联储将不会通过加息来应对，曲线擎因此曲线陡峭化是陡峭合理的选择。

⑷ 最新的化增缓市场观点认为，伊朗冲突不会引发长期通胀危机迫使美联储加息，反之，油价上涨所导致的需求疲软将提升政策进一步降息的可能性。

⑸ 短期利率将继续受到降息预期的影响，而长期收益率则因物价上涨以及融资高财政赤字的需求而持续上升。

⑹ 当前市场基本排除了降息的可能性，利率期货市场预测2026年将降息仅6个基点，而在2月底伊朗战争爆发前，该预期为55个基点。

⑷ 摩根士丹利认为五年期与30年期美债收益率曲线的陡峭化潜力最大，目前利差为96.9个基点，战争前为114个基点，冲突期间曾降至82个基点。

⑻ 法国巴黎银行表示，即使中东冲突升级，曲线陡峭化交易依然具备吸引力，因为市场将关注资金来源，包括国防预算的增长，这将进一步加剧对长期收益率的上行压力。