铝价飙升加剧制造业成本压力! “供应黑洞”扰动下恐进入长期上涨周期

官网APP获悉，供应黑洞中东战事引发的铝价力扰供应风险推动铝价飙升至多年高位，给企业带来了显著的飙升本压成本压力。数据显示，加剧伦敦金属交易所(LME)铝价自2月28日美国与以色列对伊朗发动袭击以来已上涨超过13%，制造涨周涨幅约19%，业成一度触及2022年以来的动下最高点。

投行Bernstein分析师Bob Brackett指出，恐进铝价上涨主因是入长霍尔木兹海峡关闭。该海峡是期上期中东铝出口的重要通道，全球约7%的供应黑洞铝供应来自该地区。战事已导致相关设施受损，铝价力扰约3%的飙升本压铝供应退出市场。

由于该海峡航行受阻，加剧全球最大的制造涨周单体冶炼厂之一——巴林铝业(Alba)因面临出口与原材料补给压力，已于3月中旬启动减产计划，关闭三条主要生产线，影响年产能19%。此外，阿联酋环球铝业公司(EGA)在遭遇导弹袭击后停产，已部分援引不可抗力条款。

铝价上涨的影响开始显现。福特汽车(F.US)首席财务官Sherry House表示，中东战争使其对铝的前景更加不确定，预计大宗商品成本将超20亿美元，约为之前预期的两倍。

瑞银分析师Joseph Spak指出，福特股价自战事以来已下跌17%。不过，Spak表示，华尔街对铝价的担忧“被夸大了”，福特已对铝价风险进行了对冲。

莫库酒业(TAP.US)首席财务官Tracey Joubert提到，运往美国中西部的铝价使第一季度销售成本增加约3000万美元，而非酒精饮料生产商Keurig Dr Pepper(KDP.US)也表示铝价上涨将影响利润率。

铝供应的扰动短期难以缓解。瑞银预计，2026年全球铝供应增长仅0.3%。Bob Brackett提到，铝生产消耗大量能源，价格与天然气、煤炭等成本相关。中东战争导致这些燃料价格上涨，进一步加剧铝价压力。

摩根大通发布警告称，铝市场正遭遇严重的供应缺口，认为这是25年来最大供应缺口。若关键冶炼产能受损，即使局势改善，市场也难以迅速恢复平衡。

摩根大通进一步指出，铝行业供给弹性低，冶炼厂复产需高昂成本，通常以“年”为单位衡量，因此供给恢复滞后。此次危机被视为供给“黑洞”，供给缺口一旦形成，将不会因停火或物流改善而迅速抹平。

高盛在3月警告称，若中东航道持续关闭，铝价可能突破每吨4000美元，深远影响全球制造业。美银策略师Michael Hartnett则指出，大宗商品市场的涨势将持续至2030年，因投资者需对冲风险、通胀和美元走弱，资源安全和供应链控制权成为新的核心。