全球“海力士两倍ETF”崛起 杠杆/反向单票ETF规模迅速翻倍

在金融市场中，全球单票杠杆ETF正在经历前所未有的海力扩张，AI和存储芯片的士两速翻主题成为核心驱动力。

根据高盛交易员Chris Lucas的倍E倍最新数据，

全球杠杆/反向单票ETF的崛起资产管理规模已超过600亿美元，自4月初以来实现了翻倍增长，杠杆F规

迅速的单票增速吸引了市场的关注。一只提供SK海力士两倍做多敞口的模迅ETF已成为全球最大规模的杠杆单票ETF，显示出投资者对AI和存储芯片行业的全球高度集中投资。

高盛团队对这种指数级的海力需求没有明确的方向判断，但也提到多种因素可能引发"混乱式平仓"。士两速翻一位资深交易员直言：“这不会有好的倍E倍结局……但对某些交易员而言，提前退出就可能是崛起毁灭性的。”

杠杆ETF规模快速增长，杠杆F规美、单票港、韩三地共同推进

自2022年美国推出单票ETF以来，该市场不断扩大，近期更是加速增长。

根据彭博和高盛的数据显示，截至2026年5月27日，全球杠杆/反向单票ETF的总规模已超过600亿美元，较4月初的不足300亿美元在约一个半月内翻倍。

市场分布上，美国占约70%（约460亿美元），香港以约130亿美元排名第二，过去两个月净流入高达100亿美元，而韩国以约33亿美元位列第三，其首批单票ETF刚于本周上市。三地共同构成了当前全球单票杠杆ETF的主要格局。

SK海力士ETF跃居榜首，资金聚焦AI存储主题

此次资金流动的主导力量，从传统的美国大型科技股转向全球AI产业链中的存储芯片标的。

目前，全球最大的杠杆单票ETF是提供SK海力士（港股代码：07709）两倍多头敞口的产品。新上市的SK海力士单票ETF（代码：0193T0 KS）和三星电子单票ETF（代码：0193W0 KS）在上市仅两天内，分别吸引到约12亿美元和8.16亿美元的资金，显示出投资热情异常高涨。

此外，追踪DRAM主题的ETF也成为增长最快的ETF品类之一，表明市场对存储芯片小节的高度关注。Chris Lucas指出，投资者寻求对全球AI复合体中核心驱动标的的杠杆敞口，这与上述产品的快速增长高度吻合。

高盛警示：快速扩张需谨慎对待，潜藏“混乱平仓”风险

尽管需求高涨，高盛团队对此市场结构表达了谨慎态度。

高盛表示，虽然不对当前指数级需求作出方向性判断，但明确指出可能存在多种潜在因素，引发"混乱平仓"的风险。由于杠杆单票ETF的结构特性，当标的资产大幅波动时，可能会引起集中且迅速的强制减仓，从而放大标的股票价格的波动。

一位资深交易员警示道：“这不会有好的结局……但对某些交易员而言，过早退出可能会是致命的。”这句话生动地描述了当前市场参与者面临的两难局面——既担忧泡沫破裂带来的系统性风险，又无法承受过早离场的机会成本压力，这种博弈心理加剧了市场的集中度与脆弱性。

本文转载自“华尔街见闻”，编辑：蒋远华。